서울 집값 상승, 경기보다 '기대심리'가 더 큰 영향 미쳐 금리 0.25%p 인하 시 GDP·투자·소비 증가율 8~10% 하락 9일 서울 남산에서 바라본 아파트 단지 모습. 2025.11.9/뉴스1 ⓒ News1 이호윤 기자 (세종=뉴스1) 이강 기자 = 집값이 오를 것이라는 기대심리가 유지될 경우 기준금리를 0.25%포인트(p) 낮출 때 합리적인 상황보다 집값이 약 1.6배 더 오를 수 있다는 분석이 나왔다. 이 경우 금리 인하가 경기 부양 효과보다 주택시장 과열을 부추길 수 있어, 대출 규제 강화 등 보완책이 필요하다는 지적이다. 한국은행 금융통화위원회실 소속 이정혁 조사역과 경제모형실 소속 윤진운 조사역은 이같은 내용의 '진단적 기대를 반영한 주택시장 DSGE 모형 구축 및 시사점' 보고서를 11일 발표했다. 연구진은 국내 주택시장을 분석한 결과, 전통적인 연구 방식인 '합리적 기대' 대신 '진단적 기대'를 적용해야 한다고 판단했다. 진단적 기대란 경제주체들이 주택가격 상승과 ...

금리 인하시 합리적 예상보다 집값 56% 더 올라 “통화정책 완화시 거시건전성 정책 강화해야” 최근 주택가격이 오를 것이라는 기대가 지나치게 커져, 합리적으로 예상할 수 있는 수준을 넘어섰다는 한국은행의 분석이 나왔다. 이로 인해 기준금리 인하가 집값에 미치는 영향은 커진 반면 성장 제고 효과는 작아진 것으로 나타났다. 한은은 집값 상승세가 지속되는 상황에서 금리를 내릴 경우 거시건전성정책을 강화해야 한다고 조언했다. 11일 한국은행은 이 같은 내용을 담은 ‘진단적 기대를 반영한 주택시장 DSGE모형 구축 및 시사점’ 보고서를 발간했다. 보고서는 한은 경제모형실 윤진운 조사역과 금융통화위원회실 이정혁 조사역이 작성했다. 사진은 지난달 27일 서울 남산에서 바라본 아파트 단지 모습. /뉴스1 연구진에 따르면 작년 하반기 이후 국내 경제 성장세는 둔화했지만 서울 아파트를 중심으로 수도권 주택가격은 높은 상승세를 지속하고 있다. 한국부동산원에 따르면 수도권 아파트 매매가격지수(2025년 ...

경제상황과 무관하게 ‘무조건 오른다’ 심리 금리 낮춰도 경기 진작보다 집값 상승 효과 ↑ 지난 10월 15일 서울 도심. 문재원 기자 집값이 계속 오를 것이란 과도한 기대가 있는 상황에서 기준금리를 내리면 성장 제고 효과는 떨어지고 집값만 오른다는 분석이 나왔다. 윤진운 한국은행 경제모형실 조사역과 이정혁 금융통화위원회실 조사역은 11일 이 같은 내용을 담은 보고서를 발표했다. 한은이 주택가격전망 CSI(소비자동향지수) 자료를 이용해 국내 주택시장 참가자들의 기대 형성 방식을 검증한 결과, 참가자들은 ‘합리적 기대’에서 벗어나 있는 것으로 분석됐다. 실제 주택가격이 상승 국면에서 하락 국면으로 바뀌는 시기에도 경제 주체들은 향후 집값이 계속 오를 것이란 기대를 상당 기간 유지한다는 것이다. 한은은 합리적 기대 가설이 주택가격 변동을 충분히 설명할 수 없다고 보고 ‘진단적 기대’를 반영한 새 모형을 구축해 기준금리 인하 효과를 분석했다. 진단적 기대는 경제 주체들이 주택가격 상승과 ...

한은, '진단적 기대' 반영해 주택시장·투자 영향 분석 "최근 집값 오르면 앞으로도 오를 것으로 '과도한' 기대" 주택 구매 늘면 생산적 분야 투자 줄어…자본배분 왜곡 "집값 상승 기대 크면 집값 더 올리고 소비는 덜 늘어" [이데일리 장영은 기자] 우리 경제 전체의 자원 배분 효율을 높이고 장기 성장률을 제고하기 위해선 주택 시장의 기대를 관리해야 한다는 제언이 나왔다. 집값 상승에 대한 ‘과도한’ 기대감이 국내 주택 가격을 끌어올리면서 생산적 분야에 대한 투자를 줄이고, 금리 인하의 긍정적인 효과도 축소시킨다는 이유에서다. 서울 강남·송파구 일대. (사진= 연합뉴스) 한국은행이 11일 발간한 ‘BOK경제연구: 진단적 기대를 반영한 주택시장 동태적 확률 일반균형(DSGE) 모형 구축 및 시사점’ 보고서에 따르면 우리나라 주택시장의 가격 기대는 최근 가격 변화에 과도하게 민감하게 반응하는 것으로 나타났다. 한은 연구진은 “실제 주택가격이 하락 국면으로 전환되는 시기에도 경제 주체들은...

한은, 새 경제모형 보고서 ‘합리적 기대’ 깨진 주택시장 경기 진작 효과 낮고 집값 ↑ 금리 동결 전망 갈수록 커져 집값이 계속 오를 것이란 과도한 기대가 있는 상황에서 기준금리를 내리면 성장 제고 효과는 떨어지고 집값만 오른다는 분석이 나왔다. 윤진운 한국은행 경제모형실 조사역과 이정혁 금융통화위원회실 조사역은 11일 이 같은 내용을 담은 보고서를 발표했다. 한은이 주택가격전망 소비자동향지수(CSI) 자료를 이용해 국내 주택시장 참가자들의 기대 형성 방식을 검증한 결과, 참가자들은 ‘합리적 기대’에서 벗어나 있는 것으로 분석됐다. 실제 주택가격이 상승 국면에서 하락 국면으로 바뀌는 시기에도 경제 주체들은 향후 집값이 계속 오를 것이란 기대를 상당 기간 유지한다는 것이다. 한은은 합리적 기대 가설이 주택가격 변동을 충분히 설명할 수 없다고 보고 ‘진단적 기대’를 반영한 새 모형을 구축해 기준금리 인하 효과를 분석했다. 진단적 기대는 경제 주체들이 주택가격 상승과 관련한 과거 또는 ...

집값이 오를 것이라는 기대감이 높은 상황에서는 기준금리를 내리면 오히려 집값만 더 자극할 수 있다는 한국은행의 분석이 나왔다. 결국 기준금리를 내려봐야 현재 상황에서는 집값 안정을 기대하기가 어렵다는 것이다. 한은은 일단 충분한 주택 공급 등을 통해 집값 불안 심리부터 잠재워야 한다고 주장했다. 윤진운 한국은행 경제모형실 조사역과 이정혁 금융통화위원회실 조사역은 11일 발표한 '진단적 기대를 반영한 주택시장 동태확률일반균형(DSGE) 모형 구축 및 시사점' 보고서를 통해 이같이 밝혔다. 연구팀은 주택가격전망 소비자동향지수(CSI) 자료를 토대로 국내 주택시장 참가자들의 기대 형성 방식을 검증한 결과, 현재 합리적 기대에서 벗어나 있는 것으로 파악됐다. 실제 주택 가격이 하락하는 시기에도 경제주체들은 상당 기간 미래 주택 가격이 지속적으로 상승할 것이라는 기대를 유지하는 것으로 나타났다. 이에 연구팀은 경제 여건 변화와 진단적 기대를 가정해 새로운 모형을 구축했다. 진단적 기대는 경제...

한은, 11일 BOK 이슈노트 발간 지난해 하반기 이후 국내 경제 성장기 부진에도 서울 아파트 중심으로 수도권 주택가격 상승세 한국은행은 헝가리중앙은행과 교류협력을 위한 양해각서(MOU)를 체결했다.ⓒ한국은행 [데일리안 = 박상우 기자] 집값이 오를 것이라는 편향된 기대 심리가 경기 둔화에도 수도권 집값 상승세를 부추기는 것으로 나타났다. 한은은 11일 'BoK 이슈노트:진단적 기대를 반영한 주택시장 DSGE 모형 구축 및시사점' 보고서를 통해 "주택수요는 경기 상황보다 미래 주택가격에 대한 경제주체의 심리에 상당한 영향을 받고 있다"고 밝혔다. 보고서에 따르면 지난해 하반기 이후 국내 경제의 성장세가 부진했지만 서울 아파트를 중심으로 수도권 주택가격이 높은 상승세를 지속하고 있다. 전통적으로 주택시장의 참여자들은 합리적으로 미래를 예측한다고 가정했지만, 최근 해외 연구들은 '합리적 기대'만으로는 주택가격 변동을 충분히 설명하기 어렵다는 분석을 내놓고 있다. ▼ 관련기사 보기 한은,...

한국은행, '진단적 기대심리' 다룬 보고서 '집값은 오른다' 기대심리 큰 한국 주택시장 경기부양 효과 약해져... 대출규제 병행해야 /사진=뉴시스화상 [파이낸셜뉴스] 집값 상승 기대가 높은 상황에서는 기준금리를 내려도 집값이 상승할 수 있다는 연구 결과가 나왔다. 진단적 기대 심리를 적용했을 경우, 기준금리를 0.25%포인트 내릴 경우 2년 후 집값은 56% 더 오를 수 있다는 내용이다. 한국은행은 이 결과를 바탕으로 경기 부양을 위해 금리를 내릴 경우 대출규제 등 거시건전성 정책 강화가 병행되어야 한다고 강조했다. 금리 0.25%p 인하시, 집값 상승폭 합리적 기대보다 56% 더 상승 한국은행은 11일 발간한 '진단적 기대를 반영한 주택시장 DSGE(동태확률일반균형) 모형 구축 및 시사점' 보고서에서 진단적 기대 개념을 적용해 주택가격 변동 요인을 분석하고 통화정책 완화 시의 파급효과를 추정했다. 이번 보고서는 윤진운 한은 경제모형실 거시모형팀 조사역과 이정혁 한은 금융통화위원실 ...