기준금리 25bp 내린 후 2년 지난 시점, 진단적 기대(편향 기대) 시 합리적 기대比 주택가격 56% 더 상승 GDP·투자·소비 8~10% 덜 증가 경제주체들이 집값 상승과 관련한 과거 뉴스 정보나 기억을 선택적으로 회상해 경제여건 변화와 무관하게 주택가격 상승세가 지속될 것으로 편향된 기대(진단적 기대)를 하면, 기준금리 인하 시 성장 제고 효과가 미미한 것으로 나타났다. 반면 집값은 크게 뛰면서 금융안정 리스크가 커질 수 있다는 분석이다. 남산에서 바라본 서울시내 아파트 단지. 연합뉴스 11일 한국은행이 발간한 BOK경제연구-진단적 기대를 반영한 주택시장 DSGE모형 구축 및 시사점(윤진운·이정혁)에 따르면, 진단적 기대가 반영된 모형을 이용해 금리 인하 충격 효과를 분석한 결과 주택가격 상승 기대가 과도하게 형성되면서 합리적 기대에 비해 주택가격 상승폭이 확대되는 것으로 나타났다. 반면 기준금리 인하에 따른 성장 제고 효과는 합리적 기대에 비해 축소되는 것으로 분석됐다. 진단...

금리 인하시 합리적 예상보다 집값 56% 더 올라 “통화정책 완화시 거시건전성 정책 강화해야” 최근 주택가격이 오를 것이라는 기대가 지나치게 커져, 합리적으로 예상할 수 있는 수준을 넘어섰다는 한국은행의 분석이 나왔다. 이로 인해 기준금리 인하가 집값에 미치는 영향은 커진 반면 성장 제고 효과는 작아진 것으로 나타났다. 한은은 집값 상승세가 지속되는 상황에서 금리를 내릴 경우 거시건전성정책을 강화해야 한다고 조언했다. 11일 한국은행은 이 같은 내용을 담은 ‘진단적 기대를 반영한 주택시장 DSGE모형 구축 및 시사점’ 보고서를 발간했다. 보고서는 한은 경제모형실 윤진운 조사역과 금융통화위원회실 이정혁 조사역이 작성했다. 사진은 지난달 27일 서울 남산에서 바라본 아파트 단지 모습. /뉴스1 연구진에 따르면 작년 하반기 이후 국내 경제 성장세는 둔화했지만 서울 아파트를 중심으로 수도권 주택가격은 높은 상승세를 지속하고 있다. 한국부동산원에 따르면 수도권 아파트 매매가격지수(2025년 ...

경제상황과 무관하게 ‘무조건 오른다’ 심리 금리 낮춰도 경기 진작보다 집값 상승 효과 ↑ 지난 10월 15일 서울 도심. 문재원 기자 집값이 계속 오를 것이란 과도한 기대가 있는 상황에서 기준금리를 내리면 성장 제고 효과는 떨어지고 집값만 오른다는 분석이 나왔다. 윤진운 한국은행 경제모형실 조사역과 이정혁 금융통화위원회실 조사역은 11일 이 같은 내용을 담은 보고서를 발표했다. 한은이 주택가격전망 CSI(소비자동향지수) 자료를 이용해 국내 주택시장 참가자들의 기대 형성 방식을 검증한 결과, 참가자들은 ‘합리적 기대’에서 벗어나 있는 것으로 분석됐다. 실제 주택가격이 상승 국면에서 하락 국면으로 바뀌는 시기에도 경제 주체들은 향후 집값이 계속 오를 것이란 기대를 상당 기간 유지한다는 것이다. 한은은 합리적 기대 가설이 주택가격 변동을 충분히 설명할 수 없다고 보고 ‘진단적 기대’를 반영한 새 모형을 구축해 기준금리 인하 효과를 분석했다. 진단적 기대는 경제 주체들이 주택가격 상승과 ...

한은, '진단적 기대' 반영해 주택시장·투자 영향 분석 "최근 집값 오르면 앞으로도 오를 것으로 '과도한' 기대" 주택 구매 늘면 생산적 분야 투자 줄어…자본배분 왜곡 "집값 상승 기대 크면 집값 더 올리고 소비는 덜 늘어" [이데일리 장영은 기자] 우리 경제 전체의 자원 배분 효율을 높이고 장기 성장률을 제고하기 위해선 주택 시장의 기대를 관리해야 한다는 제언이 나왔다. 집값 상승에 대한 ‘과도한’ 기대감이 국내 주택 가격을 끌어올리면서 생산적 분야에 대한 투자를 줄이고, 금리 인하의 긍정적인 효과도 축소시킨다는 이유에서다. 서울 강남·송파구 일대. (사진= 연합뉴스) 한국은행이 11일 발간한 ‘BOK경제연구: 진단적 기대를 반영한 주택시장 동태적 확률 일반균형(DSGE) 모형 구축 및 시사점’ 보고서에 따르면 우리나라 주택시장의 가격 기대는 최근 가격 변화에 과도하게 민감하게 반응하는 것으로 나타났다. 한은 연구진은 “실제 주택가격이 하락 국면으로 전환되는 시기에도 경제 주체들은...